文｜李景涛尹欣驰刘海博李越陈彦龙
孙晨晔陆天宇丁科翔柯迈安家正
近期寰球学问产权组织（WIPO）公开了新一批特斯拉机器东说念主关联专利，灵敏手是其机器东说念主近期的中枢升级点之一。跟着特斯拉机器东说念主外不雅、专利等细节公开，咱们判断V3版块想象接近定型，特斯拉机器东说念主行将插足量产阶段。特斯拉兼具率先的AI大模子本事与范围化制造技艺，咱们坚忍看好特斯拉机器东说念主以及供应链企业。
Optimus想象决议渐渐浮出水面。
近期寰球学问产权组织（WIPO）公开了新一批特斯拉机器东说念主灵敏手关联专利，咱们看到特斯拉通过专利央求保护的面孔，在东说念主形机器东说念主行业筑起率先的专利城墙。当今特斯拉已公开的专利主要触及现实器、膝环节、灵敏手、电板、散热、充电专利，透过在机器东说念主方面的各项专利，其机器东说念主的硬件想象决议渐渐昭彰。灵敏手是V3机器东说念主的中枢升级点，V3灵敏手的现实器与目田度数目加多、现实器迫临在小臂远端驱动提高反应性、引入万向节竣事手腕差动闭幕、传感器粉饰面积等方面均有显赫提高。
特斯拉机器东说念主量产时点渐进，引颈行业发展。
宏伟蓝图（MasterPlan）是马斯克为特斯拉制定的计策野心，东说念主形机器东说念主动作将AI融入物理寰球的热切载体，将成为特斯拉下一阶段的中枢家具。跟着特斯拉机器东说念主外不雅、专利等细节公开，咱们判断V3版块想象接近定型。笔据特斯拉2026Q1事迹交流会，东说念主形机器东说念主行将从2026年7-8月启动范围化量产，首个Optimus东说念主形机器东说念主工场将于2026年第二季度动工竖立，机器东说念主量产提上日程。在机器东说念主规模，特斯拉代表着具身智能的本事产业历程，引颈行业发展。
中枢零部件国产化助特斯拉机器东说念主降本。
笔据马斯克在特斯拉鼓动大会上的疏通，机器东说念主改日的售价将低于2万好意思金，天博体育(TianboSports)官网刻下机器东说念主存在降本空间。中枢零部件国产化和范围效应是后续主要降本旅途。中国供应链完备都全，在范围化制造上具备上风，跟着本事上竣事对外资操纵规模的松弛，中国企业凭借制造技艺的上风，匡助机器东说念主企业措置老本问题，在机器东说念主产业发展海浪中上演热切脚色。跟着特斯拉机器东说念主接近量产，国产供应链企业加速产能竖立，泰国工场是供应链要点布局的国外分娩基地。
风险要素：
机器东说念主本事朝上速率低于预期、机器东说念主控制场景的发展后劲低于预期、本事道路变动风险、政策实施力度不足预期、行业竞争加重风险、国际地缘政事风险。
投资策略。
特斯拉兼具率先的AI大模子本事与范围化制造技艺，咱们以为公司位于群众具身智能产业链头部梯队，手机百家家乐app下载坚忍看好特斯拉机器东说念主的量产和控制出路。特斯拉专利的公开预示着V3想象行将定型，插足量产阶段。提出选藏产业链中枢玩家。
对于咱们
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本文节选自中信证券研讨部已于2026年5月29日发布的《汽车及零部件行业特斯拉机器东说念主追踪诠释—专利布局浮出水面，范围量产在即》诠释，具体分析实质（包括关联风险辅导等）请详见诠释。若因对诠释的摘编而产生歧义，应以诠释发布当日的完好实质为准。
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